<<不動産投資で重要な「利回り」を理解しよう>>人と自然の調和をめざす～C.F.R興産（株）へ

「利回り」とは投資金額に対する収益（リターン）の割合のことで、1年間にどれだけのリターンを見込めるのかをパーセンテージで表します。さらに「利回り」からは、投資金額をどのくらいの期間で回収できるのかも読み取ることができます。例えば、1,000万円で利回り10％の物件を購入したとします。この場合、1,000万円×10％＝100万円ですから、1年間に100万円のリターンが発生することになります。よって1,000万円÷100万円＝10ということになり、物件に投資した資金は10年間で回収することができるということになります。

利回りが高ければ収益率が高いということですから、投資物件を選ぶ際に、利回りが重要な判断基準の一つになるということはおわかりでしょう。自己居住のための住まいであれば、物件選びの条件は職場や学校との距離、子育てや買い物の利便性など、生活面が基準になるという点で投資物件とは大きく異なります。

利回りの種類と算出の仕方を見てきました。では、同じ物件で異なる利回りの算出をしたときにどうなるかを確認しましょう。

〈事例物件（区分マンション）〉

月額家賃50,000円、年間家賃収入600,000円、年間諸経費180,000円、購入価格6,000,000円、購入時諸経費500,000円で空室期間なし

・表面利回り

600,000円÷6,000,000円×100＝10

→10％

・実質利回り

（600,000円−180,000円）÷（6,000,000円＋500,000円）×100＝6.461…

→約6.4％

ご覧のように、表面利回りと実質利回りで3.6％の差が出てきます。ですから、表示されている数値がどの利回りとして計算されているのかを確認しないと、後になって「こんなはずでは…」ということになりかねません。必要な費用数値を入手して、必ず自分で利回りを計算しましょう。

物件情報の利回り表示では、10％を超える物件も多数見られます。もうおわかりかと思いますが、これらの中には「表面利回り」が多く含まれます。ですから、「高利回り」の情報だけを見ても、投資物件の本当の姿はわかりません。実質利回りを確認するのは当然として、築年数や管理状況による将来的な資産価値の予測、購入後にかかりそうな修繕の度合と費用の予測、入居率や入居期間など住戸の稼働状況を過去の履歴から確認するといった、先々の収支にかかわる情報を入手して、総合的に投資対象としての物件評価をすることが必要です。